La trama gira en torno al proyecto de construcción de la nueva calle de Madrid, la futura Gran Vía, que se convierte en el eje de una serie de escenas cómicas y cuadros costumbristas. En ellos desfilan personajes populares como la Menegilda, los rateros, el cabo de la guardia y las modistillas, que representan con humor y picardía al pueblo madrileño.